Dlouho platilo, že akcie ČEZ jsou nejlepší spořicí účet pro malé i velké investory. Kurz dlouhodobě rostl, k tomu každým rokem dividenda. V tomto týdnu však nastal dlouho nevídaný sešup. Od pondělního rána klesly o 15,5 procenta. Kde se najednou vzalo tolik pesimismu?

Podle informací a dohadů, které Ekonomický deník posbíral od investorů a analytiků, má tato vlna skepse nejméně tři důvody. Prvním jsou obavy, že vládou avizované zestátnění ČEZ nemusí proběhnout způsobem, který menšinoví akcionáři ocení. Větší investoři prodávají, aby si uvolnili peníze na nákup akcií zbrojní skupiny CSG. Náladu na trhu zhoršilo také snížené cenové doporučení od analytiků Morgan Stanley.

Akcie v nemilosti analytiků

Akcie ČEZ v úterý ve 13:30 spadly až na 1130 korun za kus. Podle údajů na webu pražské burzy jsou tak akcie polostátní energetické skupiny nejlevnější od konce loňského dubna. Vedle propadu kurzu bylo úterní obchodování unikátní také vysokým objemem uzavřených obchodů. V půl druhé odpoledne již převyšoval 1 miliardu korun. Běžně se objem obchodů s akciemi ČEZ pohybuje v rozmezí 100 až 400 milionů korun za celý den.

Burzovní investor Jaroslav Šura upozorňuje, že úterní obchodování bylo poměrně neobvyklé. Z trhu zmizeli velcí kupující, kteří by mohli cenu stabilizovat. Pro připomenutí: V minulých letech nakupoval akcie ČEZ třeba miliardář Pavel Tykač a osoby s ním spojované. Naopak prodejců se vyrojilo poměrně hodně. Jako možné důvody uvádí uvolňování peněz investory na nákup akcií zbrojní skupiny CSG, ale také spekulace okolo záměru vlády navýšit státní podíl v ČEZ na 100 procent.

Většina analytiků, hlavně těch zahraničních, dlouhodobě považuje akcie ČEZ za nadhodnocené. Jejich cílové ceny se vesměs pohybují od 800 do 1050 korun za akcii. Navíc v čase klesají. Analytik finanční skupiny Morgan Stanley v pondělí snížil cílovou cenu z 900 na 880 korun a vydal doporučení akcie ČEZ odprodávat. Jeho radu zřejmě vzali někteří větší investoři vážně.

Mohlo by vás zajímat

Uvolnit si peníze na CSG

Mnozí dávají vlnu prodejů akcií ČEZ do souvislosti s chystaným vstupem CSG na burzu. „Zdá se, že dnes někdo potřebuje za každou cenu vystoupit z pozice (pravděpodobně ze ziskové). Asi není úplně mimo ani myšlenka, že se sbírají peníze, uvolňují ruce na páteční IPO české CSG,“ napsal na síti X investor a analytik Michal Šnobr.

V úterý 20. ledna totiž začala dlouho očekávaná primární emise akcií (IPO) zbrojařské skupiny CSG. Start obchodování na amsterdamské burze se má odehrát v pátek. Dle oznámení CSG budou v základní fázi upsány akcie za cca 3,3 miliardy eur, jedná se o kombinaci nově vydaných a stávajících akcií. Transakce ohodnocuje skupinu CSG na zhruba 25 miliard eur (608 miliard korun). Vlastník CSG Michal Strnad tím upevní své první místo mezi nejbohatšími českými byznysmeny.

Zestátnění: Záměr je jasný, podoba nikoli

Zatímco CSG na burzu právě vstupuje, ČEZ se z ní možná za dva nebo tři roky zmizí. Vláda premiéra Andreje Babiše (ANO) totiž chce získat ve společnosti ČEZ 100procentní kontrolu. Tedy hlavně v klíčové části, kterou představuje výroba elektřiny v jaderných, uhelných a dalších elektrárnách. Stát v současnosti drží zhruba 70 procent akcií ČEZ, zbytek vlastní minoritní akcionáři. Jedná se o široké spektrum zahrnující velké investiční a penzijní fondy, pojišťovny, banky a fyzické osoby z Česka i zahraničí.

Ministr průmyslu a obchodu Karel Havlíček (ANO) v neděli prohlásil, že proces vedoucí k ovládnutí společnosti ČEZ vláda zahájí v příštích měsících. Letošní rok bude patřit přípravám, samotné navýšení státního podílu v ČEZ na 100 procent se odehraje nejspíš až v příštím roce. Detaily nechtěl Havlíček říct, protože takové informace mohly ovlivnit cenu akcií na burze a vést ke spekulacím. Lze dodat, že právě to se v posledních dnech děje.