Rok 2025 přál odvážným. Kdo nedržel své peníze na termínovém účtu ani pod matrací, ale nakoupil akcie na pražské burze, mohl v průměru zbohatnout o 61 procent. Takové je podle analytiků průměrné zhodnocení českých akcií po započtení vyplacených dividend. Silný výsledek akciového trhu v roce 2026 se však už jen těžko bude opakovat.
Hlavní index pražské burzy PX v roce 2025 vzrostl o 52,6 procenta na 2686 bodů. Takový růst je mimořádný i v mezinárodním srovnání. Jak upozornil analytik Komerční banky Bohumil Trampota, americký akciový index S&P500 za rok posílil o 17,3 procenta (s dividendami o 18,7 procenta). Evropský index Stoxx Europe 600 letos přidal 16,7 procenta, po započtení dividend to bylo o 20,6 procenta.
VIG, Erste, Doosan
Růst pražské burzy přitom táhly hlavně mezinárodní společnosti z oboru finančních služeb. Pojišťovací skupina VIG na burze zhodnotila o 115 procent a bankovní skupina Erste Group o 66,5 procenta. Podle Trampoty souvisí nadšení z Erste s úspěšnou akvizicí banky na atraktivním polském trhu. Solidně rostly také akcie Monety (+56,2 %) a Komerční banky (+37 %).
Nováček na pražské burze, strojírenská společnost Doosan Škoda Power potěšila své akcionáře růstem o 73,5 procenta. Nejedná se přitom o roční zhodnocení, tento nový titul se začal obchodovat na začátku února. Nejobchodovanější akcie na pražské burze, tedy ČEZ, vykázala růst o 35,3 procenta. Růst táhly hlavně spekulace o zestátnění společnosti. S koncem roku 2025 také skončila nenáviděná windfall tax – speciální daň z neočekávaných zisků.
Jediným titulem na hlavním akciovém trhu v Praze, který letos poklesl, je slovenský Gevorkyan. Jeho akcie spadly v meziročním srovnání o více než 10 procent. Mimo hlavní trh byl největším propadákem Photon Energy, což je firemní skupina zaměřená na stavbu a provozování fotovoltaických elektráren. Její akcie spadly o 55 procent na 10,66 koruny za kus. Jak Ekonomický deník již dříve upozornil, Photon Energy je už řadu let ztrátový a zápasí s vysokým zadlužením.
Výhled do Nového roku
V roce 2026 bude poměrně obtížné dvouciferné výnosy zopakovat, míní makléř Wood & Company Hoang Long Le. Nicméně vzhledem k poměrně příznivému makroekonomickému výhledu se prozatím významnější korekce neobává. „Alfou a omegou pro budoucnost kapitálového trhu bude samozřejmě případné setrvání či stažení akcií ČEZ z pražské burzy,“ podotkl makléř.
Podle Bohumila Trampoty mají evropské akcie ještě prostor k dalšímu růstu. Pomohou jim fiskální stimuly, tedy zvýšené investice do infrastruktury nebo obrany. „Z jednotlivých sektorů favorizujeme opět banky, od kterých se čekají silné výsledky vysoké dividendy a odkupy vlastních akcií. Dále také průmyslové společnosti nebo utility (služby typu energetika a vodárenství – pozn. red.),“ dodává Trampota.
