ČEZ zaplatí milion korun za to, že pozdě zveřejnil informace o plánovaném zvýšení dividendy. Energetický gigant informaci od státu zadržel šest dní, ačkoliv podle evropských pravidel ji měl pustit okamžitě. Podle názoru nejvyššího správního soudu šlo o jasnou vnitřní informaci, která mohla ovlivnit cenu akcií. ČEZ s jejím zveřejněním tedy neměl otálet.
Pokutu milion korun udělala společnosti ČEZ Česká národní banka. Firma se ale bránila s tím, že zveřejnění informace o zvýšení dividendy odložila, protože nejprve chtěla ve stanovisku představenstva doplnit kontext.
Návrh na zvýšení dividendy byl podle Nejvyššího správního soudu jasný a jednoznačný, bylo i vysoce pravděpodobné, že na valné hromadě projde. Schválení, ač nebylo zcela jisté, „rozhodně představovalo dostatečně pravděpodobnou verzi budoucího vývoje, aby jej mohl průměrný investor důvodně očekávat“, uvedl v rozsudku předsedkyně soudního senátu Eva Šonková.
Dividenda 44, nebo 48 korun? Trh měl vědět
Většinovým akcionářem energetické společnosti je stát. Ministerstvo financí chtělo na valné hromadě v červnu 2022 navrhnout zvýšení původně dividendy za rok 2021 o čtyři koruny na 48 korun na jednu akcii. Informaci o návrhu obdržel ČEZ 14. června 2022. Zveřejnil ji však až spolu se stanoviskem představenstva o šest dní později. Konkrétně 20. června 2022.
ČEZ ani bezodkladně nezaslal informaci České národní bance, jak mu ukládá zákon o podnikání na kapitálovém trhu a prováděcí vyhláška. Ta reagovala pokutou. Tu již dříve potvrdil Městský soud v Praze. ČEZ poté podal kasační stížnost k Nejvyššímu správnímu soudu.
Mohlo by vás zajímat
Hra s důvěrou v emitenty
Nejvyšší správní soud se ztotožnil se závěry Městského soudu v Praze. Unijní nařízení o zneužívání trhu stanovuje povinnost informovat veřejnost o podstatných vnitřních záležitostech. Smyslem a účelem regulace je podle Nejvyššího správního soudu řádné a transparentní fungování finančního trhu v EU, včetně zajištění důvěry investorů v emitenty akcií, kteří na něm působí.
ČEZ měl podle soudu informaci okamžitě zveřejnit například na svém webu. Minimalizoval by tak rozdíl v informovanosti široké veřejnosti a úzkého okruhu zasvěcených osob, které mohly díky informaci vydělat. Nebylo zapotřebí před zveřejněním interně hodnotit, nakolik jde o návrh racionální, ani jej doplňovat o kontext, aby mu veřejnost lépe porozuměla.
„Je třeba odmítnou úvahy o tom, že uplatnění protinávrhu akcionářem k záležitosti projednávané na valné hromadě představuje pouhý podnět pro představenstvo, který by teprve po kladném stanovisku tohoto orgánu měl být projednán na valné hromadě,“ uvedla soudkyně Šonková.
Významná pro drobné investory i státní rozpočet
Dividendy ČEZ mají pro akcionáře obrovský význam. Řada investorů, včetně drobných akcionářů, drží akcie energetické firmy hlavně kvůli pravidelným výplatám dividend. Vyšší než očekávaná dividenda také zvyšuje zájem o akcie společnosti a jejich cenu.
Většinovým akcionářem ČEZ je stát. Každá vyplacená dividenda tak také znamená miliardy korun do státního rozpočtu. V posledních letech šlo o desítky miliard korun ročně, což mělo zásadní vliv na hospodaření vlády.
Výše dividend vypovídá také o zdraví a stabilitě firmy. Slouží jako ukazatel toho, jak se jí daří.
