Vesmírná společnost amerického vizionáře Elona Muska ukázala první čísla po vstupu na burzu. SpaceX sice prudce zvýšila tržby díky satelitnímu internetu Starlinku a umělé inteligenci, stále ale prodělává miliardy korun. Výsledky firmy tak zopakovaly scénář známý už z Tesly. Akcie SpaceX po oznámení výsledků ztratily zhruba osm procent hodnoty. Analytici varují před dalším drtivým propadem jejich ceny.

SpaceX sice dál prudce roste, stále větší část vydělaných peněz ale pohlcují projekty, které mají začít vydělávat až za řadu let. Tržby Muskově vlajkové firmě vzrostly o 92 procent na 7,8 miliardy dolarů, avšak dál zůstává hluboko ve ztrátě. Ve druhém čtvrtletí čistá ztráta činila 541 milionů dolarů, v přepočtu víe než 11 miliard korun.

Jen příběh místo zisků

SpaceX zveřejnila první výsledky hospodaření od vstupu na burzu 12. června. Primární nabídka firmy se stala největší na světě a její zakladatel a generální ředitel Elon Musk se díky tomu stal prvním dolarovým bilionářem na světě. „Emisní cena činila 135 dolarů, během několika obchodních dnů se ale kurz vyšplhal až na 225 dolarů. Valuace společnosti se krátce přiblížila třem bilionům dolarů. Od té doby ale přišlo tvrdé vystřízlivění,“ komentuje obchodování akcií SpaceX investiční analytik Purple Trading Petr Lajsek. Po turbulencích v den oznámení výsledků akcie firmy uzavřely na 125 dolarech. Obchodují se tedy pod emisní cenou.

SpaceX podle analytiků patří k nejrychleji rostoucím technologickým firmám současnosti. Přesto ale zůstává její aktuální tržní hodnota, která se pohybuje kolem 1,65 bilionů dolarů, velmi ambiciozní. „Trh už podle mého názoru nebude ochoten platit téměř jakoukoli cenu pouze za příběh. V nejbližších měsících proto očekávám pokračující volatilitu a za realistický scénář považuji pokles akcií pod hranici 100 dolarů,“ uvedl Lajsek.

AI ještě nenese stabilní zisk, vesmír je drahý

Hlavním zdrojem tržeb společnosti zůstává satelitní internet Starlink a další služby zajišťující konektivitu. Starlink dál rozšiřuje počet zákazníků díky vypouštění nových satelitů i nabídce služeb pro domácnosti, firmy, leteckou a námořní dopravu či státní instituce. Investoři nyní sledují, zda si SpaceX dokáže udržet tempo růstu a zároveň zlepšit hospodaření své sítě navzdory vysokým investicím do rozšíření pokrytí, zvýšení kapacity a vývoje služeb přímého satelitního připojení mobilních telefonů.

Největší investice Muska v současnosti směřují do aktivit spojených s AI, včetně společnosti xAI, chatbota Grok, sociální sítě X a rychle se rozšiřujících datových center. Tyto aktivity už generují výnosy z poskytování výpočetního výkonu firmám, jako jsou Anthropic, Google ze skupiny Alphabet nebo Reflection AI. Část pravidelných výnosů se ale v účetnictví dosud neprojevila. Musk zároveň upozorňuje, že oblast AI bude ještě vyžadovat značné investice, než začne trvale vytvářet zisk. Provozní ztráta v odvětví AI se tak prohloubila.

Významnou část nákladů společnosti nadále představuje kosmická divize. V rámci té SpaceX pořádá komerční starty raket, realizuje vládní zakázky a spadá pod ni i vývoj znovupoužitelné rakety Starship. Právě pokroky v jejím vývoji nyní investoři bedlivě sledují. Po uvedení do komerčního provozu by totiž měla umožnit vypouštění výkonnějších satelitů Starlink. Pro dlouhodobou strategii SpaceX je přitom důležité, aby se ze Starship stala spolehlivě znovupoužitelná raketa.