Holding Colt CZ Group SE zažil historicky nejúspěšnější start do nového roku, když za první tři letošní měsíce inkasoval rekordní výnosy 7,317 miliardy korun. Tento výsledek představuje meziroční nárůst o 32,7 procenta. Čistý zisk zbrojařské skupiny vyskočil o 37 procent na 717,9 milionu korun. Celý tento masivní finanční růst ale doprovází záhada, která odporuje běžné logice obchodování se zbraněmi.
Pokud se výsledky holdingu očistí o mimořádné položky, upravený čistý zisk po zdanění vzrostl dokonce o 73,9 procenta na 950,6 milionu korun. Na celkovou výši výnosů měl negativní vliv pokračující vývoj měnových kurzů, konkrétně posilování české koruny vůči americkému dolaru a euru. Tento výsledek kombinuje organický růst v tradičních segmentech a konsolidaci výnosů v oblasti energetických materiálů po akvizici společností Synthesia Nitrocellulose a Synthesia Power.
Záhada méně prodaných zbraní s vyššími výnosy
Zbrojařská skupina za první čtvrtletí letošního roku ale zaznamenala výrazný propad v počtu expedovaných kusů. Celkový objem prodaných zbraní klesl ve srovnání s prvním kvartálem loňského roku o 22 procent na 122 787 kusů. Pokles zasáhl obě hlavní kategorie. Výrobci dodali 73 825 kusů krátkých palných zbraní, což znamená pokles o 24,5 procenta. Dlouhé palné zbraně zaznamenaly pokles o 17,8 procenta na 48 962 kusů.
I přes tento znatelný úbytek fyzických kusů však výnosy z prodeje zbraní vzrostly o 23,3 procenta na přibližně 3,5 miliardy korun. Generální ředitel Colt CZ Group Radek Musil tento paradox vysvětluje příznivým prodejním mixem a novými kontrakty v segmentu ozbrojených složek. Skupině pomohl růst prodejů dlouhých zbraní značky Colt Canada a krátkých zbraní CZ v USA, kde mírně ožil komerční trh u obou klíčových značek. Marže upraveného ukazatele EBITDA v samotném segmentu palných zbraní dosáhla hodnoty 14,6 procenta.
Nový pilíř v podobě výroby nitrocelulózy
Tradiční segmenty holdingu prošly v úvodu roku turbulentním vývojem. Zatímco zbraně finančně rostly, segment munice vykazoval pokles výnosů o 14,2 procenta na 2,3 miliardy korun. Pokles způsobily menší prodeje v rámci české muniční iniciativy a také negativní vývoj měnových kurzů. Do tohoto segmentu skupina řadí výnosy dceřiných společností Sellier & Bellot, swissAA a část výnosů Colt CZ Defence Solutions. Tento segment si však zachovává extrémně silnou ziskovost s marží upravené EBITDA ve výši 33,6 procenta, čímž překonává průměr celé skupiny o téměř 5 procentních bodů.
Hlavním skokanem a novým klíčovým pilířem holdingu se stal nově konsolidovaný segment takzvaných energetických materiálů. Skupina k 1. lednu 2026 dokončil převzetí nadpolovičního podílu 51 procent v pardubickém výrobci nitrocelulózy Synthesia Nitrocellulose a 51procentního podílu v divizi Synthesia Power. Tento nový obor přinesl za první čtvrtletí výnosy 1,5 miliardy korun, což je o 25,3 procenta více než loni. Segment vykázal mimořádnou upravenou ziskovost EBITDA ve výši 802,5 milionu korun s marží 52,5 procenta. Radek Musil očekává, že energetické materiály budou letos tvořit zhruba 16 procent celkových výnosů a přibližně třetinu celkového upraveného zisku EBITDA.
Raketový růst ziskovosti a investiční ofenzíva
Ukazatel EBITDA, který vyjadřuje hospodářský výsledek před započtením úroků, daní a odpisů, vzrostl včetně jednorázových položek o 43,8 procenta zhruba na 1,733 miliardy korun. Upravená EBITDA očištěná o mimořádné vlivy vyletěla o 72,1 procenta na 2,086 miliardy korun. Mezi největší mimořádné položky patřily jednorázové výdaje na hedging komodit u společnosti Sellier & Bellot ve výši 67,6 milionu korun a náklady na přecenění zásob firem SNC a VSS v hodnotě 282,9 milionu korun. Celkové odpisy skupiny vzrostly o 120,6 procenta na 849,9 milionu korun, což ovlivnila alokace kupní ceny u nových akvizic. Zisk před zdaněním stoupl o 32,7 procenta na 917,1 milionu korun.
Vedení holdingu v reakci na tyto výsledky výrazně navýšilo investice. Na kapitálové výdaje skupina za první tři měsíce uvolnila 597,8 milionu korun, což představuje meziroční nárůst o 121,5 procenta. Téměř 80 procent veškerých investic směřovalo do projektů v Česku. Z hlediska segmentů polovina kapitálových výdajů podpořila palné zbraně, zhruba třetina putovala do energetických materiálů a 15 procent do munice.
Evropský trh dominuje, Amerika oslabuje
Z hlediska geografického rozdělení výnosů drží prvenství evropský trh bez České republiky, který s hodnotou 3,223 miliardy korun tvoří rovných 44 procent celkových příjmů skupiny. Tento výsledek znamená meziroční nárůst o 76,6 procenta. Samotné Česko vykazovalo díky konsolidaci pardubické Synthesie masivní nárůst o 96,7 procenta na 1,047 miliardy korun, což představuje podíl 14,3 procenta.
Naopak trh ve Spojených státech zaznamenal pokles o 31,2 procenta na 1,656 miliardy korun. Na celkových výnosech se podílel z 22,6 procenta. Výsledek v USA ovlivnila sezónnost zakázek u ozbrojených složek a také zavedení amerických cel na munici, kvůli čemuž skupina přesunula část dodávek na evropský trh. Obrovský skok zažila Kanada, kde výnosy vzrostly o 349,2 procenta na 906,7 milionu korun, a to díky novému kontraktu na dodávky pušek pro kanadskou armádu. Asie přinesla výnosy 270,9 milionu korun, Latinská Amerika 122,8 milionu korun a Afrika 71,7 milionu korun. Zbytek světa se podílel částkou 19,6 milionu korun.
Potvrzený miliardový výhled a dividendy
Vedení holdingu na základě silného prvního kvartálu potvrdilo finanční výhled pro celý rok 2026. Očekává celkové výnosy v rozmezí 30 až 33 miliard korun a upravený ukazatel EBITDA na úrovni 7,4 až 8,2 miliardy korun. Celoroční kapitálové výdaje by mohly dosáhnout 1,8 až 2 miliard korun. V rámci investic plánuje management alokovat 40 milionů eur do segmentu energetických materiálů s cílem navýšit výrobní kapacity z 6 tisíc na 7 tisíc tun.
Na konci prvního pololetí roku 2026 rozhodne valná hromada o rozdělení loňského zisku, který přesáhl 2,044 miliardy korun. Společnost navrhuje výplatu dividendy ve výši 30 korun na akcii. Holding také pokračuje v programu zpětného odkupu akcií, na který vyčlenil 847 milionů korun. V prvním čtvrtletí letošního roku odkoupil 51 tisíc vlastních akcií, čímž celkový počet odkoupených akcií od zahájení programu stoupl na 517 tisíc kusů v hodnotě 441 milionů korun.
Mohlo by vás zajímat
Pozici holdingu na mezinárodním poli posílil také úspěšný duální listing na burze Euronext Amsterdam, který firma dokončila v dubnu 2026. Akcie pod tickerem COLT jsou plně zastupitelné s pražskou burzou, kde se s nimi obchoduje od června 2020. Výnos z případného navýšení kapitálu plánuje firma využít na technologickou modernizaci, výzkum, akvizice a snížení stávajícího dluhu.
