Energetický holding EP Infrastructure, který sdružuje nejvýznamnější a dosud i nejziskovější byznys miliardářů Daniela Křetínského a Patrika Tkáče, se dostává pod tlak kvůli závislosti na přepravě ruského plynu. Na možné problémy upozornily již dvě ratingové agentury.
Agentura Moody’s již na počátku března zahájila revizi dříve udělených ratingových hodnocení. Konkrétně se jedná o stupeň Baa3 pro EP Infrastructure (EPIF) a stupeň Baa2 pro slovenské podniky eustream a SPP-distribucia. Hlavně eustream je podle Moody’s zcela závislý na přepravě ruského plynu; země Evropské unie přitom chtějí závislost na ruském plynu do pěti let odbourat.
O den později se ozvala evropská agentura Fitch Ratings, která dala k dříve uděleným ratingům negativní výhled. „Potenciální sankce by omezily schopnost Gazpromu platit nebo dodržet závazky vyplývající ze smluv s eustreamem, což by mělo významný dopad na skupinu EPIF,“ uvedla agentura Fitch. Zmiňuje také fakt, že 40 procent provozního zisku EPIF generuje právě mezinárodní přeprava ruského plynu.
Vážnost situace dokládá reakce akcionářů skupiny EPIF, kterými jsou Energetický a průmyslový holding (EPH) miliardářů Daniela Křetínského a Patrika Tkáče (69% podíl) a fondy skupiny Macquarie (31% podíl). Vlastníci informovali EPIF, že dokud nedojde ke stabilizaci situace, nebudou požadovat výplatu dividend ani realizaci akvizic ze strany skupiny EPIF.
Do potíží může skupinu EPIF stáhnout poměrně vysoké zadlužení. Jen objem vydaných dluhopisů dosahuje výše 2,35 miliardy eur, další závazky jsou ve formě bankovních úvěrů. Při klesající ziskovosti roste riziko, že podnik své závazky nebude schopen uhradit. Podle neauditovaných předběžných výsledků za rok 2021 dosáhla Skupina EPIF výše provozního zisku před odpisy (EBITDA) 1,28 miliardy eur. O rok dříve dosáhl zisk EBITDA výše 1,62 miliardy eur.
Nejcennějším majetkem holdingu EP Infrastructure je 49procentní podíl ve slovenských tranzitních plynovodech eustream. Dále drží podíl v plynovodní síti na Slovensku a ve Stredoslovenské energetice, vlastní také podzemní zásobníky plynu ve středoevropském regionu. V České republice je majitelem teplárny United Energy a Elektrárny Opatovice a také minority v Plzeňské teplárenské.
Na klesající zisky z přepravy plynu upozornil Ekonomický deník již loni v listopadu. Tržby eustreamu za období srpen 2020 až červenec 2021 se snížily o 17 procent na 622 milionů eur, čistý zisk spadl o 23 procent na 277 milionů eur (cca 7 miliard korun). Objem přepraveného ruského plynu klesl meziročně o 20 procent.
David Tramba
