Státem vlastněný provozovatel přenosové soustavy ČEPS zveřejnil konsolidovanou výroční zprávu za rok 2023. Pochlubil se zde čistým ziskem ve výši přes 19,6 miliardy korun. Neméně zajímavé jsou příčiny této neobvykle vysoké ziskovosti. ČEPS uvedl, že plynárenské podniky NET4GAS a Gas Storage CZ koupil levně a tak je přecenil o 15,6 miliardy korun nahoru.
Tato informace nejspíš vyvolá údiv a nesouhlas, ale je to tak. Jak se lze dočíst ve zmíněné výroční zprávě, reálná hodnota podniku NET4GAS dosahuje 18,95 miliardy korun. ČEPS původním vlastníkům, finančním investorům z Německa a Kanady, zaplatil – včetně různých doplatků – celkem 7,9 miliardy korun. Tato suma peněz přitom byla terčem ostré kritiky ze strany některých médií, odborníků a politiků jako nesmyslně vysoká. Výsledkem je zisk z výhodné koupě ve výši 11,05 miliardy korun.
„Zisk z výhodné koupě vznikl zejména promítnutím očekávané změny metodiky cenové regulace v souladu s mezinárodní metodikou NC TAR, což mělo vliv na maximální povolené výnosy a ziskovost použitou v ocenění. Dále byl zisk z výhodné koupě způsoben promítnutím cenového rozhodnutí na rok 2024 do ocenění. Nové cenové rozhodnutí nebylo k datu dohody o prodejní ceně k dispozici, bylo vydáno až po uzavření transakce,“ uvedl ČEPS ve výroční zprávě.
Za Gas Storage CZ zaplatil ČEPS původnímu majiteli, koncernu RWE, zhruba 9,08 miliardy korun. Reálná hodnota firmy však dosahuje 13,65 miliardy korun, ČEPS tudíž z transakce vykázal zisk z výhodné koupě ve výši 4,575 miliardy korun. „Zisk vznikl zejména z důvodu, že požadovaná prodejní cena byla stanovena prodávajícím v období, kdy byl očekáván negativní vývoj hlavních faktorů určující cenu. K datu nabytí kontroly se vývoj těchto faktorů výrazně změnil, což vedlo ke zvýšení hodnoty společnosti a vzniku výnosu z výhodné koupě,“ uvedl ČEPS.
Zadlužení skupiny ČEPS? 64 miliard
Kromě přecenění byl dopad akvizice obou plynárenských společností do výsledků Skupiny ČEPS omezený. ČEPS se totiž stal vlastníkem firmy Gas Storage CZ až v polovině září a podniku NET4GAS k 11. prosinci. Od data převzetí do konce roku 2023 vykázal Gas Storage CZ tržby 745 milionů korun a hrubý zisk 224 milionů korun. NET4GAS za tři týdny do konce roku vytvořil tržby 220 milionů a ztrátu 55 milionů korun.
Akvizice dvou plynárenských společností výrazně navýšila zadlužení Skupiny ČEPS, která během loňského roku narostla z 20,7 miliardy na 64 miliard korun. Hlavní podíl na tom má vysoké zadlužení převzaté firmy NET4GAS, dosahující více než 34 miliard korun. Růst dluhu souvisí také s půjčkou od ministerstva financí ve výši 14,43 miliardy korun (stav ke konci roku 2023).
Jednotlivé firmy Skupiny ČEPS zveřejnily své finanční výsledky již během jara a léta. ČEPS loni dosáhl rekordního čistého zisku ve výši 3,95 miliardy korun, mimo jiné i díky kompenzacím za ztrátu z předchozího roku. NET4GAS loni vykázal propad tržeb o 77 procent na 3 miliardy korun a ztrátu 1,7 miliardy korun. Gas Storage CZ vykázal za rok 2023 díky mimořádným vlivům čistý zisk ve výši 2,6 miliardy korun.
David Tramba
