Po letech debat se blíží spuštění revolučního fondu, který má zamezit tomu, aby slibné technologické firmy prchaly z Evropy do USA. Evropská komise má do konce února jmenovat správce fondu, který takzvaným jednorožcům rozdělí stovky miliard. Byznys se ale ptá: bude to stačit?
„Chceme udržet společnosti v Evropě. Pomoci jim stát se globálními šampiony a ukázat, že investice do evropského technologického sektoru mají ekonomický smysl,“ uvedla minulý týden evropská komisařka pro startupy, výzkum a inovace Ekaterina Zacharieva během Světového ekonomického fóra v Davosu. Mluvila o iniciativě zvané Scaleup Europe Fund, který má mezi slibné technologické firmy rozdělit 5 miliard eur — v přepočtu 122 miliard korun. „Fond by měl mít mnohem širší dopad než jen na společnosti, do kterých investujeme,“ slíbila.
Změna investičního prostředí
Scaleup Europe Fund má změnit současný evropský investiční ekosystém. Měl by zabránit přesunu rychle rostoucích firem do zahraničí, kde mají zpravidla snazší přístup ke kapitálu, a ukázat, že podnikání v Unii může zůstat ziskové.
Komise začala fond připravovat loni v květnu. Šéfka Komise Ursula von der Leyenová tuto iniciativu poprvé oznámila během svého projevu o stavu Evropské unie v září 2025. „Protože chceme, aby si ti nejlepší z Evropy vybrali Evropu,“ uvedla von der Leyenová. Na finanční podpoře se podílí také Evropská investiční banka a skupina soukromých investorů. Oficiálně bruselská exekutiva představila fond loni v říjnu.
Třetina jednorožců odchází
Hlavním cílem fondu je zajistit dostatek kapitálu pro rostoucí technologické startupy, které často míří do Spojených států. Na americkém trhu mají lepší přístup k fondům rizikového kapitálu.
Podle údajů Komise se téměř třetina evropských jednorožců – soukromých startupů, jejichž hodnota se dostala alespoň na jednu miliardu dolarů – přestěhovala v posledních 15 letech mimo evropský blok. Často to bylo právě z důvodu, že se jim nepodařilo zajistit si další financování přesahující 50 milionů eur (1,2 miliardy korun). Komise doufá, že Scaleup Europe Fund pomůže tento nedostatek vyřešit a udrží největší technologické talenty na evropské půdě.
Unie má přispět jednou miliardou eur (24,2 miliardy korun), zbývající kapitál má pocházet od soukromých investorů. Velikost fondu je nastavena až na pět miliard eur (121 miliard korun), přičemž už na jaře by měl fond disponovat kapitálem ve výši 2,5 až 3 miliardy eur (61 až 73 miliard korun).
Mohlo by vás zajímat
Skvělý začátek?
Eurokomisařka Zacharieva navíc počítá, že by fond mohl dlouhodobě spravovat prostředky až ve výši 20 miliard eur (484 miliard korun). Jedním z investorů, který už slíbil podpořit evropské technologické firmy, je dánská holdingová společnost Novo Holdings.
Její generální ředitel Kasim Kutay uvedl, že společnost během desetileté životnosti fondu investuje 500 milionů eur (1,2 miliardy korun). „Ještě jsme ani nezačali s agresivním získáváním finančních prostředků. Ale již se blížíme k částce 3 miliardy eur. To je skvělý začátek,“ pochlubil se Kutay v Davosu.
Cílová velikost fondu ale zůstává skromná ve srovnání s velkými globálními hráči v oblasti rizikového kapitálu. Jen v roce 2024 investice rizikového kapitálu pro úspěšné startupy činily ve Spojených státech 133 miliard dolarů (2,7 bilionu korun), zatímco v EU to bylo ve stejném období pouze 21 miliard dolarů (428 miliard korun).
Klíčová bude rychlost podpory
Zástupci průmyslu iniciativu bruselské exekutivy uvítali. Zdůraznili ale, že úspěch fondu bude záviset na jeho fungování. Generální ředitel polské platformy pro klinická data Clininote Robert Lugowski uvedl, že klíčovou otázkou zůstává, jak rychle začne fond podporovat nadějné firmy. „Rychlost provedení zůstává jednou z hlavních slabostí Evropy,“ řekl.
Generální ředitel nadace Innovate Europe Foundation a generální ředitel European Startup Network Clark Parsons zase doufá, že se přidá dostatek institucionálních investorů, jako jsou banky, pojišťovny a penzijní fondy.
Podaří se nastartovat velké investice?
Navzdory veřejné podpoře není tento fond koncipován jako dotační program. Komise doufá, že zapojením soukromého kapitálu pomůže nastartovat velké investice do evropských technologií v pokročilé fázi vývoje.
Někteří investoři ale zatím zůstávají opatrní. V rámci zemí evropského bloku penzijní fondy a fondy pojišťoven tvoří jen malou část investic rizikového kapitálu. Ve Spojených státech to je zhruba pětina objemu prostředků.
Dalším klíčovým krokem je jmenování správce fondu, které se očekává do konce února. Tento úkol byl svěřen Evropskému fondu pro inovace, který hledá tržně orientovaného manažera, který dokáže poskytovat poradenství v oblasti investic a spravovat celé portfolio. Pro chod fondu bude také podle evropské komisařky pro inovace klíčová transparentnost a nezávislost finančního nástroje.
