Tak špatné první čtvrtletí už investoři do akcií dlouho nezažili. Z dvanácti titulů na hlavním trhu pražské burzy jich oslabilo jedenáct. Proti směru trhu se vydala pouze zbrojařská skupina Colt CZ Group. Naopak nováček na trhu, Czechoslovak Group (CSG), patří mezi největší zklamání.
Akcie CSG se na pražské burze obchodovaly prvně v pondělí 26. ledna, zařazeny jsou na volném trhu. Hlavním trhem pro tento titul je burza v Amsterdamu. Kdo první den obchodování nakoupil, platil za jednu akcii CSG okolo 800 korun. V pondělí akcie uzavřela na hodnotě 576 korun, tedy o 28 procent níže.
Photon a Pilulka
Ještě větší propad vykazují dva tituly, které taktéž na hlavním trhu nenalezeme. Prodejce léčiv Pilulka za poslední tři měsíce spadl o 35 procent a specialista na solární elektrárny Photon Energy o více než 30 procent. Vůbec největší propad však vykazují akcie malé firmy Atomtrace, umístěné na trhu Start. Ty už od začátku roku ztratily 75 procent hodnoty.
Výsledek hlavního burzovního indexu PX až tak tragicky nevypadá. Od začátku roku do pondělního závěru oslabil o osm procent na 2470 bodů. V rozmezí od osmi do deseti procent ztrácely hlavní opory pražského akciového trhu – tedy ČEZ, Erste Group a Komerční banka. Jediným titulem, který opravdu dělá svým akcionářům radost, je Colt CZ Group. Jeho akcie totiž od počátku roku posílily o téměř 22 procent.
Největší poklesy na pražské burze
| společnost | závěr 30.3.2026 | změna oproti 30.12.2026 |
| Pilulka | 110 Kč | – 35,3 % |
| Photon Energy | 7,40 Kč | – 30,6 % |
| CSG | 576 Kč | – 28,0 % |
| Gevorkyan | 185 Kč | – 24,2 % |
| GEN Digital | 420 Kč | – 22,2 % |
| CTP | 346 Kč | – 20,1 % |
| Primoco | 890 Kč | – 19,1 % |
Obavy z dopadů války
Příčiny poklesu jsou dvě – globální a individuální. Špatnou náladu na trzích po celém světě vyvolávají zprávy o válce na Blízkém východě doprovázené růstem cen ropy a dalších komodit. Přerušení lodní dopravy v Hormuzském průlivu navíc znemožňuje dodávky ropy, rafinerských produktů, zkapalněného plynu či amoniaku z regionu Perského zálivu. Sečteno a podrženo, s každým týdnem války rostou obavy o vývoj světové ekonomiky a výši inflace.
Současně přišla řada negativních zpráv o hospodaření konkrétních společností obchodovaných na pražské burze. Například energetická skupina Photon Energy v únoru přiznala, že nemá dost peněz na výplatu úroku z dluhopisů. Příčinou je spor s polským provozovatelem přenosové soustavy PSE ohledně poskytování služeb na kapacitním trhu. Photon Energy též musel ukončit své ztrátové působení na australském trhu.
Bída po skvělém roce 2025
CSG sice oznámilo velmi solidní výsledky za rok 2025, investoři však nezvládli strávit jiné novinky. Španělskou továrnu na munici FMG, která je dceřinou společností CSG, odstřihla nákupní agentura NATO od spolupráce kvůli blíže nespecifikovaným „nesrovnalostem“. Dalším problémem skupiny CSG je spor s minoritním akcionářem Petrem Kratochvílem, který vlastní zhruba desetiprocentní podíly v klíčových dceřiných firmách CSG. Výsledkem jsou tahanice o výši prodejní ceny.
Špatný první kvartál přichází po velmi úspěšném roce 2025. Hlavní index PX loni vzrostl o 52,6 procenta na 2686 bodů. Po započtení vyplacených dividend dosáhl průměrný výnos investorů více než atraktivních 61 procent. Pražská burza se tak loni zařadila mezi nejúspěšnější akciové trhy světa. Mezi hlavní „hvězdy“ loňského roku patřily akcie pojištovny VIG, bankovní skupiny Erste Group, Moneta Money Bank a strojírenské firmy Doosan Škoda Power.
